{"id":1438,"date":"2026-08-27T17:20:23","date_gmt":"2026-08-27T17:20:23","guid":{"rendered":"https:\/\/andresouzainvestimentos.com\/?p=1438"},"modified":"2026-08-27T17:20:26","modified_gmt":"2026-08-27T17:20:26","slug":"vivt3-analise-fundamentalista-da-telefonica-brasil-vivo-em-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/andresouzainvestimentos.com\/en\/vivt3-analise-fundamentalista-da-telefonica-brasil-vivo-em-2026\/","title":{"rendered":"VIVT3: An\u00e1lise Fundamentalista da Telef\u00f4nica Brasil (Vivo) em 2026"},"content":{"rendered":"<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"Vale investir na Telef\u00f4nica Brasil (VIVT3)?\" width=\"640\" height=\"360\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/DqmTcTI0MEI?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Introdu\u00e7\u00e3o<\/h2>\n\n\n\n<p>A Telef\u00f4nica Brasil, conhecida comercialmente pela marca Vivo, \u00e9 uma das principais empresas de telecomunica\u00e7\u00f5es do Brasil. Suas a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias s\u00e3o negociadas na B3 pelo c\u00f3digo <strong>VIVT3<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Em 2026, a companhia continua concentrando seus investimentos em conectividade, telefonia m\u00f3vel, fibra \u00f3ptica, 5G, servi\u00e7os digitais e solu\u00e7\u00f5es para empresas. No segundo trimestre de 2026, a Telef\u00f4nica Brasil registrou receita de aproximadamente R$ 15,8 bilh\u00f5es e EBITDA de R$ 6,6 bilh\u00f5es. A empresa tamb\u00e9m informou uma base total de 118,8 milh\u00f5es de clientes e 32 milh\u00f5es de domic\u00edlios passados com fibra \u00f3ptica at\u00e9 a resid\u00eancia.<\/p>\n\n\n\n<p>Este artigo apresenta uma an\u00e1lise educacional dos principais fundamentos da VIVT3 e dos fatores que podem influenciar seu desempenho. Os indicadores podem mudar diariamente conforme a cota\u00e7\u00e3o e a divulga\u00e7\u00e3o de novos resultados.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Hist\u00f3ria e modelo de neg\u00f3cios<\/h2>\n\n\n\n<p>A Telef\u00f4nica Brasil tem suas origens na expans\u00e3o das opera\u00e7\u00f5es da Telef\u00f3nica no mercado brasileiro. A empresa utiliza a marca Vivo e construiu uma posi\u00e7\u00e3o relevante no setor de telecomunica\u00e7\u00f5es brasileiro.<\/p>\n\n\n\n<p>Atualmente, seus neg\u00f3cios abrangem telefonia m\u00f3vel, banda larga, fibra \u00f3ptica, servi\u00e7os corporativos, tecnologia e servi\u00e7os digitais. A companhia tamb\u00e9m mant\u00e9m investimentos em 5G e expans\u00e3o da infraestrutura de fibra.<\/p>\n\n\n\n<p>A Telef\u00f4nica Brasil \u00e9 controlada pelo Grupo Telef\u00f3nica, um dos grandes grupos internacionais de telecomunica\u00e7\u00f5es. Na B3, suas a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias s\u00e3o negociadas sob o c\u00f3digo VIVT3.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Cota\u00e7\u00e3o e valuation da VIVT3<\/h2>\n\n\n\n<p>Na consulta realizada em 27 de agosto de 2026, a VIVT3 estava cotada a aproximadamente <strong>R$ 29,68<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>O Investidor10 indicava <strong>P\/L de 14,49<\/strong> e <strong>P\/VP de 1,46<\/strong>. O P\/L significa que o mercado estava pagando aproximadamente 14,5 vezes o lucro anual por a\u00e7\u00e3o. J\u00e1 o P\/VP de 1,46 significa que a a\u00e7\u00e3o estava sendo negociada por aproximadamente 46% acima do seu valor patrimonial cont\u00e1bil por a\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>O P\/VP, entretanto, n\u00e3o deve ser interpretado isoladamente. Uma empresa de telecomunica\u00e7\u00f5es possui ativos f\u00edsicos importantes, mas tamb\u00e9m possui marca, clientes, infraestrutura, contratos e capacidade de gera\u00e7\u00e3o de caixa, elementos que n\u00e3o s\u00e3o totalmente representados pelo patrim\u00f4nio cont\u00e1bil.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">EV\/EBITDA e gera\u00e7\u00e3o operacional<\/h2>\n\n\n\n<p>O EV\/EBITDA \u00e9 um indicador bastante utilizado para avaliar empresas de telecomunica\u00e7\u00f5es porque permite comparar o valor da companhia com sua gera\u00e7\u00e3o operacional antes de juros, impostos, deprecia\u00e7\u00e3o e amortiza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>O Investidor10 apresenta o EV\/EBITDA da VIVT3 em aproximadamente <strong>4,11 vezes<\/strong>. Em termos isolados, n\u00e3o \u00e9 um m\u00faltiplo elevado para uma companhia madura e de grande escala.<\/p>\n\n\n\n<p>Outro dado importante \u00e9 o pr\u00f3prio EBITDA. No segundo trimestre de 2026, a Telef\u00f4nica Brasil informou EBITDA de aproximadamente <strong>R$ 6,6 bilh\u00f5es<\/strong>, sobre receita de R$ 15,8 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>Esse n\u00edvel de gera\u00e7\u00e3o operacional ajuda a explicar por que a empresa consegue financiar investimentos em infraestrutura e, ao mesmo tempo, remunerar seus acionistas.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Margens e rentabilidade<\/h2>\n\n\n\n<p>O Investidor10 apresenta <strong>margem l\u00edquida de 10,68%<\/strong> para a companhia. Isso significa que, em termos aproximados, pouco mais de R$ 10 de cada R$ 100 de receita se transformam em lucro l\u00edquido.<\/p>\n\n\n\n<p>O <strong>ROE \u00e9 de 10,05%<\/strong>, enquanto o <strong>ROA est\u00e1 em 5,12%<\/strong> e o <strong>ROIC em 10,98%<\/strong>. Esses indicadores sugerem que a companhia possui capacidade consistente de gerar retorno sobre o patrim\u00f4nio, os ativos e o capital investido.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c9 importante observar esses indicadores ao longo do tempo, e n\u00e3o apenas em um \u00fanico per\u00edodo. Uma empresa pode apresentar bons n\u00fameros em determinado ano e enfrentar mudan\u00e7as importantes posteriormente.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Dividendos<\/h2>\n\n\n\n<p>Um dos pontos que costuma chamar a aten\u00e7\u00e3o dos investidores em VIVT3 \u00e9 a distribui\u00e7\u00e3o de proventos.<\/p>\n\n\n\n<p>O Dividend Yield indicado pelo Investidor10 estava em aproximadamente <strong>4,83%<\/strong>, enquanto o DY m\u00e9dio dos \u00faltimos cinco anos aparecia em <strong>5,24%<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Apesar disso, o payout informado era de aproximadamente <strong>121,75%<\/strong>. Um payout acima de 100% merece aten\u00e7\u00e3o porque indica que, no per\u00edodo utilizado para o c\u00e1lculo, a distribui\u00e7\u00e3o de proventos superou o lucro l\u00edquido considerado no indicador.<\/p>\n\n\n\n<p>Isso n\u00e3o significa necessariamente que a empresa esteja em situa\u00e7\u00e3o financeira ruim. O investidor precisa analisar a origem dos pagamentos, eventos extraordin\u00e1rios, juros sobre capital pr\u00f3prio, reservas e principalmente a capacidade de gera\u00e7\u00e3o de caixa.<\/p>\n\n\n\n<p>Portanto, n\u00e3o \u00e9 recomend\u00e1vel analisar VIVT3 apenas pelo Dividend Yield.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Endividamento<\/h2>\n\n\n\n<p>Outro ponto positivo da companhia \u00e9 o n\u00edvel de endividamento em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 gera\u00e7\u00e3o operacional.<\/p>\n\n\n\n<p>O Investidor10 apresenta <strong>d\u00edvida l\u00edquida\/EBITDA de aproximadamente 0,43 vez<\/strong>. A d\u00edvida l\u00edquida tamb\u00e9m corresponde a aproximadamente 0,17 vez o patrim\u00f4nio l\u00edquido.<\/p>\n\n\n\n<p>Para uma empresa de infraestrutura, esse n\u00edvel de alavancagem parece relativamente confort\u00e1vel.<\/p>\n\n\n\n<p>Ainda assim, o investidor deve acompanhar a evolu\u00e7\u00e3o da d\u00edvida, principalmente em per\u00edodos de juros elevados e de grandes investimentos em infraestrutura.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Crescimento<\/h2>\n\n\n\n<p>Apesar de ser uma companhia madura, a Vivo continua apresentando crescimento em segmentos importantes.<\/p>\n\n\n\n<p>O Investidor10 indica CAGR de aproximadamente <strong>6,68% para a receita nos \u00faltimos cinco anos<\/strong> e <strong>5,31% para o lucro<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>No segundo trimestre de 2026, a empresa tamb\u00e9m apresentou expans\u00e3o em \u00e1reas como banda larga, dados corporativos e servi\u00e7os relacionados ao ecossistema digital. A receita de banda larga, por exemplo, cresceu 10,7% na compara\u00e7\u00e3o anual.<\/p>\n\n\n\n<p>O crescimento da fibra \u00f3ptica e dos servi\u00e7os digitais pode ser importante para reduzir a depend\u00eancia da empresa de segmentos tradicionais de telecomunica\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Fibra \u00f3ptica e 5G<\/h2>\n\n\n\n<p>A expans\u00e3o da infraestrutura \u00e9 uma das principais quest\u00f5es para acompanhar na Telef\u00f4nica Brasil.<\/p>\n\n\n\n<p>No segundo trimestre de 2026, a companhia informou <strong>32 milh\u00f5es de domic\u00edlios passados com FTTH em 453 cidades<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>A expans\u00e3o da fibra pode contribuir para o crescimento da receita de banda larga e para a reten\u00e7\u00e3o dos clientes.<\/p>\n\n\n\n<p>O 5G tamb\u00e9m representa uma oportunidade, embora exija investimentos significativos. O desafio para a empresa \u00e9 transformar esses investimentos em aumento de receita, maior fideliza\u00e7\u00e3o dos clientes e retorno adequado sobre o capital empregado.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Principais riscos<\/h2>\n\n\n\n<p>Como qualquer empresa de capital aberto, a Telef\u00f4nica Brasil possui riscos.<\/p>\n\n\n\n<p>Um deles \u00e9 a <strong>concorr\u00eancia<\/strong>. O mercado brasileiro possui grandes operadoras, como Vivo, TIM e Claro, e uma competi\u00e7\u00e3o mais intensa pode pressionar pre\u00e7os e margens.<\/p>\n\n\n\n<p>Outro risco \u00e9 o <strong>n\u00edvel de investimento necess\u00e1rio para manter a infraestrutura atualizada<\/strong>. Telecomunica\u00e7\u00f5es exigem investimentos cont\u00ednuos em redes, espectro, fibra, equipamentos e tecnologia.<\/p>\n\n\n\n<p>A <strong>regula\u00e7\u00e3o da Anatel<\/strong> tamb\u00e9m deve ser acompanhada. Altera\u00e7\u00f5es regulat\u00f3rias podem modificar as condi\u00e7\u00f5es competitivas do setor.<\/p>\n\n\n\n<p>H\u00e1 ainda riscos relacionados ao cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico, especialmente juros, infla\u00e7\u00e3o e c\u00e2mbio.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Fatores macroecon\u00f4micos importantes<\/h2>\n\n\n\n<p>A <strong>Selic<\/strong> \u00e9 relevante porque influencia tanto o custo de capital das empresas quanto a atratividade relativa da renda fixa.<\/p>\n\n\n\n<p>A <strong>infla\u00e7\u00e3o<\/strong> pode elevar custos operacionais, sal\u00e1rios e investimentos, embora determinados servi\u00e7os de telecomunica\u00e7\u00f5es possam sofrer reajustes.<\/p>\n\n\n\n<p>O <strong>c\u00e2mbio<\/strong> tamb\u00e9m merece aten\u00e7\u00e3o, principalmente porque parte dos equipamentos e tecnologias utilizados pelo setor possui exposi\u00e7\u00e3o direta ou indireta ao d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n<p>A <strong>atividade econ\u00f4mica brasileira<\/strong> influencia o consumo de servi\u00e7os de telecomunica\u00e7\u00f5es, especialmente no segmento corporativo.<\/p>\n\n\n\n<p>Finalmente, a evolu\u00e7\u00e3o tecnol\u00f3gica \u00e9 um fator estrutural. A expans\u00e3o de 5G, fibra \u00f3ptica, computa\u00e7\u00e3o em nuvem, servi\u00e7os digitais e intelig\u00eancia artificial pode criar novas oportunidades para as empresas de telecomunica\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">VIVT3 est\u00e1 barata ou cara?<\/h2>\n\n\n\n<p>Uma an\u00e1lise simples utilizando m\u00faltiplos de lucro pode ajudar a criar uma faixa de refer\u00eancia, mas n\u00e3o deve ser confundida com pre\u00e7o-alvo.<\/p>\n\n\n\n<p>Com o lucro por a\u00e7\u00e3o utilizado na an\u00e1lise pr\u00f3xima de R$ 2,05, uma faixa abaixo de <strong>R$ 27<\/strong> poderia representar uma regi\u00e3o mais interessante em termos de margem de seguran\u00e7a.<\/p>\n\n\n\n<p>Entre aproximadamente <strong>R$ 27 e R$ 34<\/strong>, eu classificaria a a\u00e7\u00e3o como estando em uma regi\u00e3o razo\u00e1vel.<\/p>\n\n\n\n<p>Entre <strong>R$ 34 e R$ 39<\/strong>, a a\u00e7\u00e3o come\u00e7aria a exigir uma justificativa maior em termos de crescimento e gera\u00e7\u00e3o de resultados.<\/p>\n\n\n\n<p>Acima de <strong>R$ 39<\/strong>, o valuation ficaria mais exigente.<\/p>\n\n\n\n<p>Essas faixas s\u00e3o apenas uma refer\u00eancia educacional baseada em m\u00faltiplos e n\u00e3o representam recomenda\u00e7\u00e3o de compra ou venda.<\/p>\n\n\n\n<p>Tamb\u00e9m \u00e9 interessante observar que as estimativas compiladas pela pr\u00f3pria Telef\u00f4nica, atualizadas em 20 de agosto de 2026, apresentavam pre\u00e7o-alvo m\u00e9dio de <strong>R$ 37,45<\/strong>, com estimativas variando de R$ 30,50 a R$ 50,00. Essas proje\u00e7\u00f5es pertencem aos respectivos analistas e n\u00e3o representam uma previs\u00e3o da pr\u00f3pria companhia.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Conclus\u00e3o<\/h2>\n\n\n\n<p>A Telef\u00f4nica Brasil apresenta caracter\u00edsticas que podem ser interessantes para investidores de longo prazo: escala nacional, marca consolidada, gera\u00e7\u00e3o operacional relevante, expans\u00e3o de fibra e servi\u00e7os digitais, endividamento relativamente controlado e hist\u00f3rico de distribui\u00e7\u00e3o de proventos.<\/p>\n\n\n\n<p>Por outro lado, VIVT3 n\u00e3o deve ser analisada apenas pelo Dividend Yield. O valuation, o payout, os investimentos necess\u00e1rios, a concorr\u00eancia e o ambiente macroecon\u00f4mico tamb\u00e9m precisam ser considerados.<\/p>\n\n\n\n<p>Com a cota\u00e7\u00e3o pr\u00f3xima de R$ 30 na data desta an\u00e1lise, a a\u00e7\u00e3o parece estar em uma regi\u00e3o de <strong>pre\u00e7o razo\u00e1vel<\/strong>, e n\u00e3o necessariamente em uma situa\u00e7\u00e3o de grande desconto.<\/p>\n\n\n\n<p>Para o investidor, a principal pergunta n\u00e3o \u00e9 simplesmente se a Vivo \u00e9 uma empresa boa. \u00c9 necess\u00e1rio avaliar se <strong>o pre\u00e7o pago hoje oferece retorno potencial adequado ao risco assumido<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Este artigo possui finalidade exclusivamente educacional e informativa. N\u00e3o constitui recomenda\u00e7\u00e3o de compra, venda ou manuten\u00e7\u00e3o de qualquer ativo financeiro.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Introdu\u00e7\u00e3o A Telef\u00f4nica Brasil, conhecida comercialmente pela marca Vivo, \u00e9 uma das principais empresas de<\/p>","protected":false},"author":1,"featured_media":1439,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"googlesitekit_rrm_CAowvJaiDA:productID":"","om_disable_all_campaigns":false,"_uag_custom_page_level_css":"","_monsterinsights_skip_tracking":false,"footnotes":""},"categories":[356,33,34],"tags":[324,287,248,314],"class_list":["post-1438","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-assessor-de-investimentos","category-bolsa-de-valores","category-btg-pactual","tag-assessor-de-investimentos","tag-bolsa-de-valores","tag-btg-pactual","tag-investimentos"],"aioseo_notices":[],"uagb_featured_image_src":{"full":["https:\/\/andresouzainvestimentos.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/telefonica-vivo-vivt3-vivt4-dividendos-jcp-jscp.png",1400,788,false],"thumbnail":["https:\/\/andresouzainvestimentos.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/telefonica-vivo-vivt3-vivt4-dividendos-jcp-jscp-150x150.png",150,150,true],"medium":["https:\/\/andresouzainvestimentos.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/telefonica-vivo-vivt3-vivt4-dividendos-jcp-jscp-300x169.png",300,169,true],"medium_large":["https:\/\/andresouzainvestimentos.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/telefonica-vivo-vivt3-vivt4-dividendos-jcp-jscp-768x432.png",640,360,true],"large":["https:\/\/andresouzainvestimentos.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/telefonica-vivo-vivt3-vivt4-dividendos-jcp-jscp-1024x576.png",640,360,true],"1536x1536":["https:\/\/andresouzainvestimentos.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/telefonica-vivo-vivt3-vivt4-dividendos-jcp-jscp.png",1400,788,false],"2048x2048":["https:\/\/andresouzainvestimentos.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/telefonica-vivo-vivt3-vivt4-dividendos-jcp-jscp.png",1400,788,false],"trp-custom-language-flag":["https:\/\/andresouzainvestimentos.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/telefonica-vivo-vivt3-vivt4-dividendos-jcp-jscp-18x10.png",18,10,true],"cream-magazine-thumbnail-2":["https:\/\/andresouzainvestimentos.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/telefonica-vivo-vivt3-vivt4-dividendos-jcp-jscp-800x450.png",800,450,true],"cream-magazine-thumbnail-3":["https:\/\/andresouzainvestimentos.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/telefonica-vivo-vivt3-vivt4-dividendos-jcp-jscp-720x540.png",720,540,true],"cream-magazine-thumbnail-4":["https:\/\/andresouzainvestimentos.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/telefonica-vivo-vivt3-vivt4-dividendos-jcp-jscp-450x600.png",450,600,true]},"uagb_author_info":{"display_name":"andrevilabrisa@gmail.com","author_link":"https:\/\/andresouzainvestimentos.com\/en\/author\/andrevilabrisagmail-com\/"},"uagb_comment_info":0,"uagb_excerpt":"Introdu\u00e7\u00e3o A Telef\u00f4nica Brasil, conhecida comercialmente pela marca Vivo, \u00e9 uma das principais empresas de","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/andresouzainvestimentos.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1438","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/andresouzainvestimentos.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/andresouzainvestimentos.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/andresouzainvestimentos.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/andresouzainvestimentos.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1438"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/andresouzainvestimentos.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1438\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1440,"href":"https:\/\/andresouzainvestimentos.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1438\/revisions\/1440"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/andresouzainvestimentos.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1439"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/andresouzainvestimentos.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1438"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/andresouzainvestimentos.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1438"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/andresouzainvestimentos.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1438"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}